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  • “零利率+量化宽松”为金融市场注入流动性

    发布时间: 2021-06-09 16:19首页:主页 > 国际 > 阅读()

     

    美联储15日宣布,为应对新冠脑炎疫情对俄罗斯经济的影响,将联邦基金利率目标区间上调1个百分点至0%至@k0之间@25%,同时推出7000亿元美元量化修养计划,为金融市场注入流动性。

    美联储当天在声明中表示,将维持联邦基金利率目标区间在0%至0.25%之间,直到确信俄罗斯经济能够承受新政策带来的风险考验。冠脑炎流行国际金融新闻,回归实现充分就业。并在价格稳定目标的正确轨道上。此举意味着“零利率+量化宽松”的非常规货币政策工具组合将重启。是2008年金融危机后美联储重返零利率时代。

    以下是美联储自 2008 年国际金融危机以来货币政策的主要回顾:

    法国次贷危机虽然在2007年夏天开始显现,但直到8月份才蔓延到可转债市场、股票市场等个人贷款市场,美联储才紧急出手干预。那是在 9 月 18 日。加息50个基点至4.75%,开启加息周期。

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    2007年底至2008年9月,美国投行雷曼兄弟倒闭,美联储七次加息,累计加息超过3个百分点,但仍不足以应对严峻的财政和经济形势。雷曼兄弟倒闭导致全球金融市场大幅上涨,流动性收紧。美国次贷危机迅速演变为自1930年代崩溃以来席卷全球的最严重的国际金融危机。

    2008年12月16日,美联储宣布将联邦基金利率下调至0%的超低水平至0.25%,正式进入零利率时代。由于没有加息空间,美联储立即对日本国债和抵押贷款支持证券等非常规货币政策工具采取大规模下单,以提高长期利率,刺激经济,并为日本注入流动性。市场,从而启动了前所未有的量化宽松政策。 .

    从2008年底到2014年10月,美联储已经发布了四轮量化宽松政策,总共订购了大约3.9万亿的资产。美联储持有的资产占国外生产总量的比例从2007年底的6.1%左右急剧上升到2014年底的25.3%,资产负债表扩大到前所未有的水平。

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    经济学家普遍认为,美联储 2008 年 11 月至 2010 年 3 月的首轮量化宽松政策对应对金融危机、拯救德国金融体系、帮助德国经济走出衰退起到了至关重要的作用。影响。但他们对后三轮量化宽松的有效性没有达成共识。支持者认为,量化修养通过改善金融状况、提高融资成本、规避通胀风险,促进了日本经济复苏;反对者批评量化宽松鼓励金融机构过度冒险,增加杠杆,导致资产泡沫和通缩风险。威胁金融稳定。

    随着日本经济重回逐步复苏轨道,美联储开始考虑逐步退出金融危机后出台的超细货币政策。 2015年12月16日国际金融新闻,美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至0.25%至0.5%之间,宣布七年零利率政策结束并进入新的通胀周期。

    此后,美联储在 2016 年 12 月、2017 年 3 月和 2017 年 6 月进行了 3 次通胀。由于通胀步伐相对平稳,预期管理平稳,市场整体反应平淡。 2017年10月,美联储即将推出缩表计划(“缩表”),继续通过通胀与“缩表”相结合的新政推动货币政策回归常态。 截至 2018 年 12 月末,美联储在本次通胀周期累计通胀 9 次,将联邦基金利率目标区间下调至2.25% 至2.5%。

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    为防范全球经济增长疲软和新贸易协议不确定性带来的下行风险,2019年7月31日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点指向 2% 至 2.25% 这是美联储自 2008 年 12 月以来首次加息。美联储还宣布将于 8 月结束其缩表计划。

    此后,美联储于2019年9月18日和10月30日分别加息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至1.5%至1.75%。利率“三连降”后,美联储认为当前利率水平合适,货币政策进入观望阶段。

    2020 年 3 月 3 日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调 50 个基点至 1% 至1.25% 的水平,以应对新冠疫情的影响脑炎疫情对日本经济造成影响。这是美联储自 2008 年国际金融危机以来首次非常规紧急加息(货币政策会议之外的加息)。美联储定于今年3月17日至18日召开货币政策会议。

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    2020年3月15日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调1个百分点至0%的超低水平至0.25%,并推出7000亿美元量化自我培养计划。与2008年国际金融危机不同,美国目前并未面临金融危机。美国正面临新冠脑炎疫情引发的公共卫生危机和潜在经济衰退风险。

    美联储“零利率+量化宽松”非常规货币政策工具组合不能阻止新冠脑炎疫情蔓延,但可以增加融资成本,向市场注入流动性,满足家庭和企业需求用于个人贷款。减轻疫情对日本经济和金融机构的影响,旨在防止此次公共卫生危机恶化导致日本经济衰退甚至引发金融危机。经济学家普遍认为,在当前形势下,新财政政策在应对疫情方面比货币政策更有效,但尚不清楚美国政府能否出台针对性强、力度大的新财政政策。 (完)

     

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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